Gangtise投研日报 | 2024-10-29

　　开首：Gangtise投研

　　制造 | 科技（5条）

　　01． AI基础设施分析师暗示，从国际的响应来看，近期微软对英伟达GB200 管事器在2024Q4的订单翻倍，利好GB200产业链。

　　02． 电新分析师暗示，磷酸铁锂行业举座开工率处于上行阶段，且出现K型分化，头部企业供不应求，尾部企业停产或停滞，中间企业靠特假寓品或区域身分保管；压实密度见地被反复说起且在高端储能和能源电板需求上倾向更高数值。高端铁锂已末端详反化并领有更好议价智商。

　　03． 光伏众人暗示，算计2024年人人光伏装机量达543GW，同比增长27%；2025年人人光伏装机量算计达580GW，同比增长接近10%以内。关于2025年装机需求增长预测相对保守的原因有几点，中国市集在人人装机量占比拟大，若要保握较高增速，装机压力彰着；而国际市集，好意思国在2025年装机预期是下跌趋势，印度在2024年虽有快速增长，但后续再快速增量也存在压力；新兴市集天然增速快，但举座装机体量较小，无法弥补大市集增速放缓带来的影响，难以使人人市集有相配大或快速握续性的增速。

　　04． 光伏众人暗示，当今硅料设施供给侧政策方面，从能耗领域来看，愚弄能耗见地退换来领域产能这种气象较难末端。因为能耗见地时时用于提示新建容貌，而现时已建成容貌较多，且这轮扩产容貌的能耗模范连年一直在矫正且已处于较高水平。再从实行层面看，运营中的电耗不好研究，且每年退换模范在实行上存在清苦，不同容貌褂讪开动后的能耗隔离不大，以小幅度的能耗差来端正产能的坐褥很难作念到。此外，当今硅料行业2024年底前已建成但无法投产的容貌蓄意约88万吨。

　　港好意思股精选会议纲领（5条）

　　01．滔搏（06110）2024/25财年中期事迹发布推介会：上半财年，尽管线下客流减少，公司通过线上线下和会和品类拓展，末端了精确获客和用户体验优化。财务上，尽管收入下滑7.9%，但现款坐褥智商强盛，解放现款流达到24亿元东说念主民币。中期派息率高达99.9%，保管行业最初。线上渠说念施展亮眼，直播销售额同比增长200%，小规范店铺数目超2500家。用户运营方面，公司通过全域获客和用户价值挖掘，末端了肃穆的复购用户施展。永恒布局上，公司开采了指挥零卖生态矩阵，并通过精确运营智商与协同增效，开拓了新赛说念。瞻望异日，公司将聚焦全域零卖、用户立异、业态及管事布局，以末端永恒增长。

　　02．Phillips Edison（PECO.O）2024年第三季度事迹电话会议：Pico团队本季度事迹肃穆增长，NOI增长3.2%，每股Dairy FFO增长9.1%，中枢FFO每股增长6.9%。增长收成于聚焦计谋和高质地社区购物中心组合。算计2025年末端肃穆盈利增长。今年度已收购9个购物中心和地皮，总价2.11亿好意思元，第四季度收购活跃，更新年度债务收购指引为2.75亿至3.25亿好意思元。运营环境强盛，租出势头宽广，入住率进步，新租与续租房钱增长。财务景色宽广，流动性救援收购权术，净债务与退换后资产比率保握在5.1倍。

　　03． MidWestOne Financial Gr（MOFG.O）2024年第三季度财报电话会议：本季度，公司胜利召募资金1.25亿好意思元，资产欠债表得到加强，异日盈利智商进步。入款业务褂讪，非息入款环比增长4%，交易银行业务年化增长率4%，净息差扩大10个基点。钞票处罚业务处罚资产增多，收入同比仍增长15%。权力增至5.622亿好意思元，有形正常股权力比率升至7.22%，净损失9570万好意思元，退换后收益910万好意思元。算计第四季度用度约3450万好意思元，全年超1.4亿好意思元。C&I贷款增长，农业贷款组合客户基础进步。第四季度盈利资产约5.7百万好意思元，利润率有高潮空间。不良资产下跌，储备水平算计在中高120附近。算计2025年ROA将超1%，可能达到1.10%。

　　04． Ensign Group（ENSG.O）2024第三季度事迹电话会：公司本季度事迹施展出色，同店入住率同比增长2.8%，熟识顾问天数增长6.1%，收入增长7.3%，医疗保障东说念主口普查增长显耀。公司有机增长占本季度收入增长的46%，展现了不依赖新收购业务的财务褂讪性。事迹瞻望积极，年度每股摊薄收益指引上调至5.46-5.52好意思元，营收指引上调至42.5-42.6亿好意思元。公司对2024年齿迹保握信心，退换后的每股摊薄收益增长15.8%，净收入增长17.7%，现款及现款等价物为5.321亿好意思元。公司保握永恒派息，净债务与EBITDA比率为1.88倍。

　　05． 墨西哥电视（TV） 2024第三季度事迹电话会：公司电缆业务通过重组提高盈利智商，盈利智商提高近400个基点，电缆投资约2.9亿好意思元，同比下跌38%。太空业务与电缆业务整合获得效果，削减了约8.5%的运营成本，老本支拨同比下跌45%。第三季度营收约13亿好意思元，同比增长2%，EBITDA为4.27亿好意思元，同比增长4%。DTC业务面对更多竞争，但公司凭借宇宙最大的西班牙语实质库和墨西哥最大的实质制作工场，成为宇宙最大的西班牙语流媒体平台。公司现款流将主要用于加强资产欠债表和减少债务，净债务杠杆率约为2.5倍。

　　    A股精选三季报重心（5条）

　　01． 朔方股份2024年第三季度阐彰着示，公司事迹保握褂讪增长。前三季度营业收入1，903，861，664.59元，同比增长8.40%；包摄于上市公司鼓动的净利润108，352，486.05元，同比增长15.99%。主要财务见地均保握宽广态势，总资产4，264，797，300.16元，同比增长30.87%；包摄于上市公司鼓动的通盘者权力1，553，835，476.65元，同比增长4.37%。策动四肢产生的现款流量净额为49，590，852.99元，同比下跌80.39%。公司强调，事迹增长主要受益于市集需求的褂讪和公司策动效劳的进步。同期，公司积极拓展国际市集，与国外客户缔结多个采购左券，为公司异日发展奠定坚实基础。

　　02．国电南自2024年第三季度阐彰着示，公司事迹保握肃穆增长，营业收入同比增长14.34%，达到21.12亿元；包摄于上市公司鼓动的净利润同比增长154.94%，达到5137.59万元。主要原因是公司营业收入较昨年同期有所增多。策动四肢产生的现款流量净额为3.23亿元，同比增长显耀。公司资产欠债结构合理，总资产达到101.61亿元，通盘者权力为31.03亿元。前十名鼓动握股情况褂讪，华电集团南京电力自动化开采有限公司仍为公司第一大鼓动，握股比例为53.75%。

　　03．恒瑞医药2024年第三季度阐彰着示，公司事迹握续增长，前三季度营业收入同比增长18.67%至201.9亿元，净利润同比增长32.98%至46.2亿元。主要增长能源来自于收到的Merck Healthcare 1.6亿欧元对外许可首付款，以及公司中枢业务肃穆增长。公司握续加大研发进入，前三季度研发用度同比增长21.47%至45.5亿元，展现出对立异药物研发的爱好。同期，公司策动四肢现款流量净额同比增长6.42%至45.9亿元，表露出公司宽广的现款流景色。

　　04．惠泉啤酒2024年前三季度事迹施展肃穆，营业收入59，105.68万元，同比增长0.04%；包摄于上市公司鼓动的净利润7，967.30万元，同比增长24.47%，流畅三年末端20%以上增幅。公司啤酒销量20.46万千升，与上年同期基本握平。其中，中高级啤酒销售收入397，820，404.90元，同比增长1.56%；福建省内销售收入422，155，050.87元，同比增长5.20%。诠释期末，公司经销商数目764个，其中福建省内410个，福建省外356个。公司总资产17.26亿元，同比增长15.60%；包摄于上市公司鼓动的通盘者权力13.12亿元，同比增长5.18%。

　　05．粗放科技2024年第三季度阐彰着示，公司事迹握续向好，主要收成于PCB业务居品结构优化。前三季度营业收入同比增长7.60%至24.49亿元，包摄于上市公司鼓动的净利润同比增长76.81%至2.10亿元。PCB业务收入占比跳跃90%，且毛利率进步显耀，是事迹增长的主要驱能源。公司资产欠债结构有所改善，欠债总和同比下跌19.46%，其中流动欠债下跌彰着。现款流量景色宽广，策动四肢现款流量净额为3.74亿元。公司积极进行业务退换，聚焦PCB主业，并获得初步见效。

　　在投资的宇宙里，耐性是金，而技术是你的一又友。不要试图去预测市集，而是设施会并愚弄市集的永恒趋势。

　　——本杰明·格雷厄姆

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职守剪辑：张倩